【中國化工機械設備網(wǎng) 市場分析】2014年下半年以來,原油價格大幅下跌,油價暴跌,石化行業(yè)受挫。行業(yè)主營收入和主要產(chǎn)品產(chǎn)量都在保持平穩(wěn)增長，但是行業(yè)利潤增速、國內(nèi)能源需求增速都在放緩,行業(yè)波動開始加大。

　　
　　原油價格在2014年下半年出現(xiàn)暴跌。暴跌的原因是多方面的,基本面方面以美國頁巖油為首的非OPEC產(chǎn)能供給快速增加而需求萎靡不振造成供應寬松;金融方面美國退出QE以及加息預期使美元走強打壓油價;政治方面西方制裁俄羅斯以及沙特想打壓非OPEC產(chǎn)能都促成了油價的下跌。
　　
　　2015年仍存在油價反彈的可能性,主要觸發(fā)因素在于OPEC減產(chǎn)或者美國頁巖油因成本過高無法承受低迷油價減產(chǎn)。
　　
　　從供應角度來說,近幾年美國原油產(chǎn)量大幅增加,降低了從OPEC進口的原油量。OPEC面對本輪油價下跌,做出不減產(chǎn)的決定更進一步打壓油價;從需求端情況來看,今年主要經(jīng)濟體增長黯淡無光,發(fā)達國家新增需求基本處于停滯狀態(tài),而對能源消費貢獻核心力量的新興經(jīng)濟體的增長亦陷入低迷的局面,因此原油市場供過于求的局面突顯。在油價暴跌的背景下,中石化和中石油的利潤空間顯著縮窄。LNG和CNG等天然氣應用領域的成本優(yōu)勢下滑,對行業(yè)推廣不利。
　　
　　2014年以來油氣改革利好政策頻出,然而從目前進度來看改革的切入點還是集中在中、下游環(huán)節(jié),壟斷程度為嚴重的上游領域對民企的開放力度還明顯不夠。而上游又是整條產(chǎn)業(yè)鏈當中為關鍵的一環(huán),只有上游壟斷開放才能真正促進行業(yè)的開放競爭。改革的重心將放在上游——重點沿兩條主線推進:
　　
　　主線一:原油進口權的放開。隨著我國油氣進口依存度逐步攀升,能源安全亮起紅燈,進一步有序放開原油進口權的呼聲再次響起,我們認為有兩類企業(yè)有希望獲準:一是參與海外油氣資源收購并獲得對方出口牌照的企業(yè);近年來民營企業(yè)迎合油氣改革利好政策積極并購海外油氣資產(chǎn)的熱情如火如荼,在海外擁有油氣資產(chǎn),且獲得資源國出口牌照的企業(yè)將有望優(yōu)先獲得“入場券”。二是地方煉廠。受限于油源問題,地方煉廠*以來開工率水平遠低于“兩桶油”,大量產(chǎn)能閑臵浪費,且盈利狀況慘淡。因此地煉企業(yè)獲得原油進口權和使用權將是大勢所趨。
　　
　　主線二:國內(nèi)常規(guī)油氣勘探權的放開。國家*通過自上而下的挑選方法計劃向中化石油、中信資源、振華石油、珠海振戎、廣匯石油等五家企業(yè)頒發(fā)常規(guī)油氣勘探開發(fā)牌照,這是符合我國常規(guī)油氣勘探現(xiàn)狀也是響應國家鼓勵社會資本進入上游領域的。我們認為這五家企業(yè)具有一定資金、技術實力,并且已經(jīng)擁有相當上游勘探開發(fā)經(jīng)驗,有望獲得牌照。